Семь фактов для инвесторов об экономике Узбекистана в 2025 году

Семь инвестиционных итогов года в обзоре компании Freedom Broker.

В 2025 году экономика Узбекистана выросла на 7,7%, инфляция снизилась до 7,3%, национальная валюта укрепилась почти на 7%, а суверенный рейтинг страны повысился до уровня BB. Банковская система показала рекордную прибыль. Эти и другие факты в подборке для инвесторов.

Высокие темпы роста без глубокой трансформации

ВВП страны увеличился на 7,7%, превысив ожидания аналитиков, а объем экономики в долларовом выражении превысил $145 млрд. Драйверы роста остаются традиционными: активная роль государства, расширение кредитования и благоприятная внешняя среда. Рост производительности труда и конвергенция доходов с развитыми странами идут медленно.

Замедление инфляции

Инфляция сократилась с 9,8% до 7,3%, несмотря на сохранение базовой ставки на уровне 14%. Однако кредитование экономики увеличилось более чем на треть, а розничный сегмент вырос на 51%. Это говорит о том, что на инфляцию влияли и другие факторы — прежде всего укрепление сума и фискальная поддержка.

Банковский сектор стал главным бенефициаром года

Чистая прибыль банков достигла рекордных 15,5 трлн сумов — более чем в два раза выше предыдущего года. Доля проблемных кредитов снизилась до 3%. Сектор укрепил капитализацию и нарастил комиссионные доходы, что позитивно влияет на финансовую стабильность.

Депозиты растут, несмотря на снижение ставок

Хотя процентные ставки по вкладам снижались, депозитный портфель банков вырос более чем на треть. Это свидетельствует о росте доверия к банковской системе и уменьшении долларизации сбережений.

Рынок госдолга расширился, но кривая доходности перекошена

Объем первичного размещения государственных облигаций увеличился. Доходности по долгосрочным бумагам остаются заметно выше краткосрочных, что отражает дефицит длинных инструментов.

Повышение рейтинга — важный сигнал инвесторам

Агентства Fitch и S&P повысили суверенный рейтинг Узбекистана до уровня BB. Это расширяет доступ к международным инвестициям.

Год укрепления базы

Экономика страны продемонстрировала устойчивость: высокие резервы, умеренный долг, крепкий банковский сектор и улучшенные рейтинги.